Espanha à beira do colapso

Espanha à beira do colapso Posted: 12 Jun 2012 09:36 PM PDT Estamos a assistir a uma fuga de capitais dos bancos espanhóis. É um prenúncio de que as coisas vão piorar nos próximos tempos 04/06/2012 | 03:10 | Dinheiro Vivo O Banco de Espanha informou, que em março, 66 mil milhões de euros saíram de Espanha. É a mais pronunciada fuga de capitais de que há registo desde que estes dados começaram a ser compilados, em 1990. Como comparação, recorde-se que, em março de 2011, entraram em Espanha 5,4 mil milhões de euros. Quanto tempo falta para que Espanha entre em colapso? Um mês? Pode parecer exagerado pensar assim. Porquê? Porque não estamos habituados a pensar em termos de dinâmicas. Disse aos meus alunos de Finanças Comportamentais para lerem "The Tipping Point", de Malcom Gladwell. A principal razão é que se trata de uma análise detalhada de como se geram as dinâmicas que nos levam de um equilíbrio a outro. Acredito que, em Espanha, se chegou ao ponto de viragem. Este é o momento a partir do qual se pode gerar contágio ou pânico. E o facto de os euros estarem a desaparecer à velocidade que estão só mostra que seguramente as coisas pioraram em abril e maio. Mas isto é o que realmente importa: não sou eu que acredito que isto está a acontecer, são os preços que o mostram. Os credit default swaps espanhóis, que revelam quão caro é cobrir um eventual incumprimento, estão a registar novos recordes. O que nunca pode ser bom. O mercado está a assinalar que cada vez considera mais provável que Espanha não consiga pagar a sua dívida. O euro está a enfraquecer por causa da Grécia ou de Espanha? Por causa dos dois países. Mas Espanha seria um golpe tão grande que resultaria no fim do euro. Qual é a melhor forma de prevenir-se? Comprando obrigações alemãs, já que, no dia em que o euro desapareça, essas serão automaticamente transformadas em marcos alemães – que darão um salto no valor, cotando à frente do resto das moedas do mundo. Por último, se as pessoas estão a tirar o dinheiro dos bancos espanhóis, tenho de aconselhar os meus amigos espanhóis a fazer o mesmo o quanto antes. Os políticos vão tentar travar a fuga de capitais (estou convencido de que já estão a fazê-lo). Inclusivamente, há pouco mais de um mês, escrevi Corralito em Espanha por considerar suspeitas algumas medidas tomadas pelo país. Não esperem: tirem o dinheiro dos bancos. É a única forma de protegerem os capitais, produto do trabalho de uma vida. Na Argentina tivemos uma experiência terrivelmente desagradável em 2001. Não deixem que vos aconteça o mesmo. Se não acontecer nada, melhor. Mas o risco hoje é bem real. Gestor de ativos Escreve à segunda-feira miguel@cartafinanciera.com www.cartafinanciera.com fonte